万能寿险（Universal Life Insurance, UL）是一种结合终身保障与资产增长功能的保险产品。相比传统终身寿险，它更灵活、更复杂，也更适合有一定财务规划能力、希望兼顾保障与现金价值增长的家庭或个人。
但万能寿险不是“买了就放着不管”的产品，它既有优势，也有不少隐藏的坑。今天这篇文章就来系统地拆解：什么是万能寿险？有哪些种类？适合谁？又需要注意哪些风险？
什么是万能寿险？
万能寿险是一种保障终身的人寿保险。它的保费被拆分成两个部分：
成本账户（Cost of Insurance）：支付保险公司的成本，如身故保障费用、管理费等；
现金价值账户（Cash Value）：多缴的保费用于累积资金，可以按特定利率增值，用于未来减免保费、提款或贷款。
你可以把它想成一张具备“储蓄+保障”的复合型保单，还可以在不同阶段调整缴费金额和投资策略，来应对人生中不断变化的财务需求。
万能寿险的3种常见类型
提醒：新加坡市场也常根据用途细分为：
储蓄型UL：更关注现金价值滚存；
杠杆型UL：适合高净值客户做融资放大、传承配置。
万能寿险的优势
保障终身 + 灵活缴费
不同于传统寿险，UL可以在不同阶段灵活增减保费，甚至“休息缴费”，只要现金价值足够抵扣成本。
现金价值可提款/贷款
随着保单增长，你可灵活提取资金或申请保单贷款，作为应急金、教育金、退休补充等用途。
投资潜力更高
特别是IUL和VUL类型，有机会参与全球指数或基金表现，实现更高回报。
财富传承利器
高保额免税赔付，可与信托、公司架构配合使用，是高净值人士资产转移与遗产规划的重要工具。
税务优势
现金价值在保单内复利增值免税（未提取状态）；透过贷款策略甚至可达到提取而不触发税务。
万能寿险的缺点与常见误区
结构复杂，需持续管理
UL不是“一买了之”的产品。现金价值变动、利率变动、保险成本上涨等，若长时间忽视，可能导致保单失效。
长期费用高
尤其是高龄后期，COI（保险成本）逐年上升，若现金价值不足，会被强制追加保费。
收益非保证，回报难以预测
IUL虽有保底，但封顶限制回报；VUL虽高回报潜力，却也存在本金亏损风险。
贷款操作需谨慎
虽然现金价值可贷款，但贷款利息＋COI费用叠加，会造成保单陷入“负增长”，甚至提早失效。
容易被误导为“高回报理财产品”
UL本质仍是保险，不是基金替代品，更不是短期套利工具。追求高收益应通过分散投资组合，而不是依赖一张保单。
哪些人适合考虑万能寿险？
需要美元或外币资产配置，希望账户增值又兼顾风险控制
高收入或高净值客户，希望通过UL搭配融资杠杆放大资产，安排传承
拥有多个财务目标（教育金、养老金、税务优化），需一个灵活组合工具
希望长期持有、接受一定管理成本的保单使用者
投保万能寿险前你必须知道的5件事：
保单是否有最低利率保底？适合风险偏好吗？
每年是否会提供完整的保单表现报告，是否能及时调整？
COI及相关费用是否透明？是否了解60岁后成本结构？
若使用贷款或融资，是否具备还息/补差能力？
是否有顾问协助你持续监控保单表现、协助调节缴费与提领策略？
结语：万能寿险，不万能，但足够灵活
如果说传统寿险是“买一份安心”，那万能寿险更像是一套“长期财务工具”。它的价值在于：可以随着你的人生阶段、财务状况、市场走势灵活调整。
但这也意味着它更适合那些愿意管理财务、与顾问长期合作、有清晰目标的人。
别被“万能”两个字误导，它不是万能，但如果用得好，它会是你财富架构中的重要拼图。
